近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆(yú)论地震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断破圈(quān)，笑果文化也成为了(le)备受资本青睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑(xiào)果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包括(kuò)文化艺(yì)术(shù)交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文(wén)艺创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国(guó)最成功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开(kāi)信息发(fā)现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至(zhì)2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文(wén)化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化(huà)得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽(zé)时(shí)投(tóu)资的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资(zī)本(běn)、天(tiān)图(tú)投(tóu)资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本(běn)和游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮融(róng)资中一共(gòng)投(tóu)了(le)4次，游族网络更是笑果文化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的(de)关键一(yī)子，今年4月，位(wèi)于北(běi)京东城区隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第四个(gè)演艺空(kōng)间。此外，近(jìn)年(nián)来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如今存(cún)续的(de)企业(yè)有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结(jié)冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此前控(kòng)股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也发生了变更。2021年(nián风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)11月，笑(xiào)风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪果(guǒ)演艺原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为(wèi)有限责任公(gōng)司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果文(wén)化或许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前(qián)奏。

　　作(zuò)为普思资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过程(chéng)，他对(duì)《科(kē)创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，他也是刚从(cóng)网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富(fù)多样(yàng)，而在该领域笑果文(wén)化(huà)做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈子里很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一边(biān)反思的(de)感觉。对本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人认为，出于节目效果(guǒ)可能需(xū)要张狂和(hé)外向一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及到(dào)国(guó)家(jiā)政治和解放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控方面，可能没(méi)有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，笑果文(wén)化的业务和(hé)腾(téng)讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大(dà)股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为第三(sān)大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾(téng)讯视频联合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目让担任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑(xiào)果文(wén)化联合出品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化(huà)相(xiāng)关人(rén)士去年称，受(shòu)众面(miàn)最(zuì)广的是线上长(zhǎng)视频(pín)业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分之四十(shí)的业务(wù)营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资(zī)本却(què)后(hòu)劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口秀百年以上(shàng)的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得(dé)多(duō)也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜与网络(luò)热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅(xùn)猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来(lái)，资本也闻(wén)风而至(zhì)。财联(lián)社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业(yè)获(huò)得(dé)融(róng)资。其中，不乏明(míng)星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中(zhōng)国、腾讯投资(zī)投(tóu)了罗永浩旗下(xià)的思维造物(wù)，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投(tóu)了(le)单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也明(míng)显呈现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外(wài)，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本市场的(de)反应与高速增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽(suī)然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在(zài)资(zī)本市(shì)场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的(de)投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确(què)定性和可复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却具有巨(jù)大的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确(què)定性、创作的(de)不确定(dìng)性、观众审美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及(jí)踩红线等(děng)重(zhòng)要(yào)舆(yú)情事件等(děng)，都可能让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指出(chū)，“脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)未(wèi)来想要可持(chí)续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之(zhī)上，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带(dài)动整个行业的上线(xiàn)，这才是这个(gè)行业可持(chí)续(xù)、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业一(yī)样（如(rú)影(yǐng)视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而(ér)非平(píng)台，行业本身的(de)“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事(shì)起家的(de)，但(dàn)这个行(xíng)业的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受资本(běn)市场冷遇(yù)的原因。

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