今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理(lǐ)的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了(le)多位明星基(jī)金(jīn)经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务(wù)的(de)人工智(zhì)能(néng)领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代(dài)工厂郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产(chǎn)化(huà)率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回(huí)报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及(jí)光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术(shù)对(duì)海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当(dāng)年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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